T. Bontemps (Union Investment) : "Paris absorbera mieux le choc que d’autres métropoles européennes"

Présent depuis près de 20 ans en France, l’investisseur allemand Union Investment Real Estate ne vit pas sa première crise. Tania Bontemps, présidente de la filiale française, nous livre sa lecture du marché actuel et détaille sa stratégie d’investissement dans ces conditions inédites.
Tania Bontemps (©D.R.)

Présent depuis près de 20 ans en France, l’investisseur allemand Union Investment Real Estate ne vit pas sa première crise. Tania Bontemps, présidente de la filiale française, nous livre sa lecture du marché actuel et détaille sa stratégie d’investissement dans ces conditions inédites.

Décideurs. Quelles sont vos convictions concernant l'évolution des marchés immobiliers français compte tenu de la crise sanitaire ?

Tania Bontemps. La crise a accéléré les tendances que nous avions identifiées depuis plusieurs années. Le comportement des utilisateurs va s’en trouver modifié et les valorisations des actifs vont évoluer. Nous sommes tous en veille pour identifier les nouvelles références au niveau des taux de rendement, des loyers…

Si nous regardons par classe d’actifs, le clivage entre la périphérie et les zones centrales des grandes métropoles va se renforcer en immobilier de bureaux. Les investisseurs recherchent des valeurs refuges dans les périodes de crise en raison, notamment, de la sécurité des flux. Or la demande restera supérieure à l’offre dans le QCA parisien au cours des prochains mois. De plus, cette classe d’actifs a bien résisté pendant le confinement : alors que notre portefeuille actuel, en France, est constitué (en valeur) à 90 % environ de bureaux, notre taux de recouvrement a été correct au cours de cette période difficile. Ce type de produits restera notre cœur de cible. En retail, nous nous attendons à une progression du taux de vacance en raison des difficultés des enseignes. Il va falloir réinventer le modèle mais la crise sanitaire a néanmoins mis en valeur l’importance du magasin physique lors de l’acte d’achat. L’approche omnicanal continuera donc à se développer. Dans l’hôtellerie, filière qui, comme les centres commerciaux est tout particulièrement impactée par la crise sanitaire, nous rouvrons nos établissements progressivement. Ils accueillent habituellement une clientèle d’affaires. Leurs opérateurs utiliseront toute leur expérience pour s’adapter à ce nouvel environnement. De nouvelles offres de services comme l’aménagement de tiers lieux permettant de travailler à distance devront certainement être imaginées.

La logistique, et notamment le e-commerce, ont joué pour leur part un rôle essentiel et vital pendant le confinement. Les nouvelles exigences de consommation et de rapidité de livraison renforceront la demande de stockage des produits. Les besoins en logistique urbaine seront plus forts. Ce secteur est donc stratégique pour Union Investment. Nous avons notamment acquis en début d’année un portefeuille pan-européen auprès de Garbe, un développeur de référence en immobilier à vocation logistique. Une opération qui nous a permis de lancer notre premier développement en France.

Dans ces conditions, comment évolue votre thèse d'investissement en France ?

Nous étions déjà sélectifs avant le début de la crise sanitaire et nous mettrons encore davantage l’accent dans les mois à venir sur l’emplacement et le potentiel de valorisation en analysant les niveaux de loyers et la solvabilité des locataires. Nous resterons focalisés sur les grandes métropoles en ciblant des actifs core +. Nous continuerons également à réaliser des acquisitions en full equity sans conditions de financement grâce à nos niveaux de collecte importants. Concernant la taille des dossiers, tout dépendra des opportunités qui se présenteront.

Quelles sont les ambitions d'Union Investment en France ?

Nous allons poursuivre notre stratégie mondiale de diversification, tant au niveau géographique que des classes d’actifs, pour optimiser la performance de nos fonds. En Europe, nous anticipons une baisse ou une stagnation des loyers dans toutes les grandes métropoles dès 2020. Nous sommes, en revanche, convaincus que Paris absorbera mieux que d’autres le choc grâce à son faible taux de vacance actuel et sa forte diversification sectorielle. Nous pourrions même renforcer notre position en France car des opportunités intéressantes seront à saisir et nous disposons d’une équipe locale avec un grand savoir-faire pour créer de la valeur. 

Propos recueillis par François Perrigault (@fperrigault)

Vous avez apprécié cet article ? Likez Magazine Décideurs sur Facebook !

retrouvez l'intégralité du dossier L'impact du Covid-19 sur la fabrique de la ville

Des aménageurs aux utilisateurs en passant par les investisseurs, les financeurs, les conseils immobiliers et juridiques, les associations ou encore les start-up, toutes les strates de la chaîne de valeur de la fabrique de la ville sont impactées par la crise sanitaire et ses incidences économiques. Décideurs donne la parole aux acteurs de cette industrie pour recueillir leurs analyses et leurs propositions.
Sommaire C. Murciani (Acofi Gestion) : "Notre solidarité s’exprime notamment envers nos emprunteurs" L. Camilli (Clearwater International) : "Les fonds de garantie thématiques constituent une solution intéressante" C. Lamaud : "Les investisseurs comme Anaxago doivent être présents dans les bons et les mauvais moments" C. Journo-Baur (Wishibam) : "Notre solution est d’utilité publique dans cette situation de crise sanitaire" B. Heurteux (HBS-Research) : "Des associations entre start-up devront être réalisées" C. Rayssac : "Bazimo a lancé des nouveaux projets de développement pendant le confinement" A. Emery : "La RICS va poursuivre ce qui a été initié depuis un an en France" B. Fremaux (Idex) : "La crise nous a touché de manière assez disparate" C. van Appelghem (Atlante Gestion) : "Le capital investissement devra porter un regard différent sur des actions de société" B. Marzloff (Chronos) : "La pandémie a été un laboratoire formidable pour la réforme de la ville"
Rapport de l’OCDE : vers une gestion soutenable des océans

Rapport de l’OCDE : vers une gestion soutenable des océans

Dans son rapport publié en 2017, « L'économie de la mer en 2030 », l’OCDE avertissait ses membres de l’importance de conserver la biodiversité marine...

La veille urbaine du 18 septembre 2020

La veille urbaine du 18 septembre 2020

Les salariés de retour à La Défense, CBRE GI qui cède l’immeuble Antares à DTZ Investors, l’Île-de-France qui clôt sa COP… Décideurs vous propose une...

T. Bièvre (Elithis) : "Nous comptons lancer en études 7 à 8 projets d’ici la fin du 1er trimestre 2021"

T. Bièvre (Elithis) : "Nous comptons lancer en études 7 à 8 projets d’ici la fin du 1er trimestre 20...

Catella Residential Investment Management a lancé fin 2019, en partenariat avec Elithis, un programme d’investissement de 2 Md€, dédié à la constructi...

WeMaintain s’installe à Londres

WeMaintain s’installe à Londres

Fondée fin 2017, WeMaintain lance son internationalisation. La start-up française spécialisée dans la maintenance des ascenseurs vient ainsi d’ouvrir...

La veille urbaine du 17 septembre 2020

La veille urbaine du 17 septembre 2020

Le T2 qui confirme la profondeur de la crise du logement neuf, Weinberg Capital Partners qui cède le premier actif de son fonds value-add à Savills IM...

Jérôme Le Grelle et Caroline Ceccaldi prennent la direction de l’activité conseil aux entreprises de CBRE

Jérôme Le Grelle et Caroline Ceccaldi prennent la direction de l’activité conseil aux entreprises de...

CBRE a nommé Jérôme Le Grelle en qualité de directeur exécutif en charge de l’activité de conseil aux entreprises. A ses côtés, Caroline Ceccaldi pren...

Schroder Real Estate s’offre Well West à Boulogne-Billancourt

Schroder Real Estate s’offre Well West à Boulogne-Billancourt

L’ensemble Well West change de mains. Le siège français de Clear Channel et Xiamo à Boulogne-Billancourt a été cédé par Harbert Management Corporation...

Une trentaine de maîtres d’ouvrages s’engagent pour faire décoller le réemploi des matériaux

Une trentaine de maîtres d’ouvrages s’engagent pour faire décoller le réemploi des matériaux

Des grands investisseurs, promoteurs et utilisateurs ont dévoilé lors du Mipim Urban Forum le "Booster du réemploi", une alliance en faveur du réemplo...

Lire plus d'actualités

Newsletter savoir pour agir

N'avancez plus à l'aveugle

Ne plus afficher ce message