Jean-Louis Mentior (M5) : « La stratégie de croissance externe est de plus en plus visible »

Jean-Louis Mentior (M5) : « La stratégie de croissance externe est de plus en plus visible »

Jean-Louis Mentior est responsable du classement INC 5000 qui existe en Europe depuis maintenant trois ans, ce qui fait de lui un excellent connaisseur non seulement des entreprises européennes de croissance mais aussi des stratégies mises en œuvre par celles-ci pour se développer. Il livre son analyse du palmarès 2019.

DÉCIDEURS. Quelles sont les stratégies de croissance qui ressortent de ce classement ?

JEAN-LOUIS MENTIOR. La croissance ne nécessite plus forcément d’accumuler en interne toutes les compétences. Les nouveaux business models externalisent largement les activités qui n’ont pas une implication stratégique majeure pour l’entreprise. La croissance peut alors être plus rapide, sans avoir à prévoir des investissements matériels ou humains. Grâce aux acquisitions tout est disponible et directement mobilisable en externe.

Les entreprises en croissance réalisent de plus en plus d’acquisitions, et tout d’abord pour se développer à l’étranger. Les cibles sont alors des petits concurrents qui ont oublié de s’internationaliser et dont la technologie est complétée ou remplacée par celle de l’acquéreur. Quant à ce dernier, il met la main sur un personnel qualifié, des clients et des leads.

Autres objectifs possibles de ces acquisitions, une concentration d’entreprises concurrentes ou un élargissement de la gamme de produits avec des activités complémentaires.

Cette stratégie de croissance externe est de plus en plus visible cette année, par rapport aux années précédentes.

Comment expliquer que les entreprises se lancent à une telle chasse à la croissance ?

Le premier avantage est évident : une forte croissance augmente la valeur de l’entreprise. Celle-ci est souvent un multiple de l’Ebitda, et, toutes autres choses étant égales, une croissance plus soutenue va augmenter le niveau du multiple utilisé pour la valoriser.

Il y a même parfois une course à la croissance au cours de laquelle les entreprises en acquièrent d’autres à un faible multiple, permettant à l’acquéreur d’augmenter le sien. Une haute valeur de l’entreprise consolidée va aussi lui permettre d’obtenir à bon compte les capitaux permanents qu’elle utilisera pour booster sa croissance… Et le cercle vertueux est ainsi bouclé et consolidé.

Il ne faut cependant pas oublier le « facteur humain ». Il semble plus facile et il est certainement plus agréable de gérer une entreprise en croissance qu’une entreprise en difficulté : plus humain d’engager que de dégager, plus intéressant d’avoir à choisir parmi une pléthore d’opportunités que d’avoir à couper des branches d’activité.

L’effet d’expérience de l’entrepreneur à forte croissance est aussi très important, comme un soliste qui deviendrait chef d’orchestre. Bon nombre des recettes sont transmissibles et reproductibles.

Quelles sont les évolutions que vous voyez se dégager de ce classement ?

Nombre d’entreprises vont vivre une croissance exponentiellement forte, tandis que d’autres vont totalement perdre pied. Bien sûr, il est plus facile pour une entreprise de survivre si elle est située dans une région en forte croissance, si elle travaille dans un secteur porteur ou si elle occupe une position dominante avec de nombreux avantages comparatifs.

Mais il faut reconnaître qu’aujourd’hui le point de départ a des conséquences moindres que jadis : c’est la trajectoire qui domine largement. Les « licornes », ces start-up valorisées plus d’un milliard de dollars, en sont un parfait exemple. Bizarrement, elles sont rares dans nos classements de forte croissance, tant l’écart est grand entre leurs ambitions et leurs réalisations. Ces entreprises acceptent d’ailleurs rarement de publier leurs chiffres pour éviter que des ratios ne fassent peur aux investisseurs.

Existe-t-il un profil commun aux entreprises présentes dans ce classement ?

Ce palmarès est fondé sur les croissances réalisées à court terme (trois ans). Il permet de mettre en lumière les comportements des bons entrepreneurs, ceux dont les stratégies de commercialisation et de marketing portent leurs fruits, qui établissent des business models reproductibles, et développent une vraie capacité à concentrer leurs métiers et technologies afin de les déployer contre vents et marées.

Vous avez apprécié cet article ? Likez Magazine Décideurs sur Facebook !

retrouvez l'intégralité du dossier Growth leaders 2019 : Les 1 000 leaders de la croissance France & Europe

Pour sa troisième édition, notre classement exclusif des 1000 entreprises de croissance en atteste : l’heure est à la fois au renouvellement et à la consolidation. Avec plus de 80 % de nouveaux entrants dans le palmarès français et 99 % dans sa version européenne, on assiste à l’émergence d’une nouvelle génération de success stories qui, pour la plupart, découlent d'une même stratégie : celle de l’ouverture à l’international et de la croissance externe. Décideurs s'est penché sur les entreprises et sur les hommes qui, derrière elles, portent la croissance en France et en Europe et construisent la réussite de demain.
Sommaire Se laisser surprendre par la croissance
Nicomatic : focus sur une entreprise libérée

Nicomatic : focus sur une entreprise libérée

Le fabricant haut-savoyard de connecteurs Nicomatic est un exemple concret d'entreprise libérée en France. Olivier Nicollin, actuel PDG de cette entre...

Maison Henriot, chai d’œuvre

Maison Henriot, chai d’œuvre

Depuis plus de deux siècles, la maison Henriot cultive sa passion de la vigne et sa fierté du produit. Plus soucieuse de qualité que de volumes, elle...

Oui, le salaire des PDG du CAC 40 dépend (un peu) du climat

Oui, le salaire des PDG du CAC 40 dépend (un peu) du climat

Lors de la campagne présidentielle, Emmanuel Macron a promis d’inciter les grands groupes à davantage lier la rémunération de leurs dirigeants à des c...

Advens, success story de la cybersécurité française

Advens, success story de la cybersécurité française

Alexandre Fayeulle président et fondateur d’Advens, success story française dans l’univers de la cybersécurité, revient sur ses initiatives RSE et la...

Nathaniel Scher : "La réalité virtuelle et le métavers auront une incidence considérable en santé"

Nathaniel Scher : "La réalité virtuelle et le métavers auront une incidence considérable en santé"

Alors que les nouvelles technologies s’invitent plus que jamais dans le secteur de la santé, la médecine intégrative fait de plus en plus d’adeptes. D...

Leonardo Del Vecchio, décès d'un visionnaire

Leonardo Del Vecchio, décès d'un visionnaire

Le milliardaire italien, président du conseil d’administration d’EssilorLuxottica s’est éteint à Milan à l’âge de 87 ans. Retour sur la success story...

Zhong Shanshan, l’empereur de l’eau minérale

Zhong Shanshan, l’empereur de l’eau minérale

Première fortune chinoise, Zhong Shanshan est le patron à la fois du géant de l’eau en bouteille Nongfu Spring et de l’entreprise pharmaceutique Beiji...

Safran devance Stellantis de justesse en nombre de brevets

Safran devance Stellantis de justesse en nombre de brevets

L’INPI (Institut national de la propriété industrielle) dévoile son palmarès 2021 des déposants de brevets. Cette année encore, cette compilation soul...

Lire plus d'actualités

Newsletter savoir pour agir

N'avancez plus à l'aveugle

Ne plus afficher ce message