Idex souffle le froid et le chaud

Valorisé près de 1,5 milliard d’euros à la suite d’un LBO tertiaire, l’opérateur intégré d’infrastructures énergétiques ambitionne de franchir la barre du milliard d’euros de chiffre d’affaires avant 2021. Pour y parvenir, Antin Infrastructure accompagnera le groupe dans son internationalisation, avec l’Europe comme priorité.

Valorisé près de 1,5 milliard d’euros à la suite d’un LBO tertiaire, l’opérateur intégré d’infrastructures énergétiques ambitionne de franchir la barre du milliard d’euros de chiffre d’affaires avant 2021. Pour y parvenir, Antin Infrastructure accompagnera le groupe dans son internationalisation, avec l’Europe comme priorité.

Cube Infrastructure a réalisé l’une des plus belles plus-values de l’année. Alors que le fonds luxembourgeois avait déboursé 300 millions d’euros en 2011 pour faire son entrée dans Idex, l’arrivée d’Antin Infrastructure au capital valorise le groupe français à près d’1,5 milliard d’euros.

Concurrence acharnée

Un succès qui s’explique par la concurrence acharnée des quatre potentiels repreneurs. En plus d’Antin Infrastructure, il y avait Partners Group, Mirova, la filiale de Natixis AM spécialisée dans le développement durable, et le duo formé par Vinci et First State. Si ce tandem a été rapidement écarté car il prévoyait de se répartir les activités, les trois autres investisseurs n’ont pas hésité à formuler plusieurs offres chiffrées. « Sans cette surenchère, le fonds français aurait sûrement pu obtenir gain de cause autour d’1,2 milliard d’euros », explique un conseil. À tel point que de nombreux spécialistes estiment que le fonds a surpayé sa cible. Pourtant, le seul potentiel d’Idex justifie un tel montant.

L’opérateur intégré d’infrastructures énergétiques exploite 41 réseaux urbains de chaleur et de froid, dont le réseau de Paris-La Défense, dispose de 13 usines de valorisation énergétique de déchets et possède un vaste portefeuille de contrats de services énergétiques. Fondé en 1963 par la famille Planchot, l’énergéticien est devenu un spécialiste du LBO. En 2004, la société réalise sa première opération avec l’entrée du fonds IK pour 200 millions d’euros avant d'être repris par Cube en 2011. L’opérateur réalise alors un chiffre d’affaires de 525 millions d’euros. Six ans plus tard, il s’élève à 860 millions d’euros.

Internationalisation

Mieux encore, l’activité se concentre quasi exclusivement sur le sol français. L’internationalisation de la société est donc potentiellement une source de relais de croissance énorme, surtout avec un fonds comme Antin Infrastructure. La priorité sera mise sur le marché européen avec l’ouverture d’entités en Allemagne, au Royaume-Uni et en Belgique dès l’année prochaine. Sans compter sur le marché français qui connaît lui aussi une forte croissance. Selon une enquête menée par le Syndicat national du chauffage urbain et de la climatisation urbaine, ces systèmes ne couvrent que 6 % des besoins nationaux, contre près de 10 % en Europe. Pour rattraper ce retard, le gouvernement a mis en place de nombreuses incitations.

Selon Antin Infrastructure, cela pourrait se traduire par un doublement du nombre d’installations au cours des quinze prochaines années. Une opportunité en or pour le troisième opérateur français du secteur, après Dalkia (EDF) et Cofely (Engie). Le fonds peut également s’appuyer sur l’excellente santé financière de la société. Après avoir réalisé un résultat net de 75 millions d’euros en 2017, Idex devrait franchir la barre des 90 millions d’euros dès cette année. De quoi assurer le financement de la dette senior.

Vincent Paes

Vous avez apprécié cet article ? Likez Magazine Décideurs sur Facebook !

retrouvez l'intégralité du dossier Deals de l'année : les 10 opérations les plus marquantes de 2018

L'année 2018 restera un millésime d'exception en matière de M&A et au niveau mondial. En un an, les opérations de fusions-acquisitions se sont envolées de 22,3 % en valeur pour atteindre 2 720 milliards de dollars. Nous en avons sélectionné dix, celles dont on se souviendra probablement dans quelques années.
Sommaire Goldman Sachs rentre dans le jeu de Voodoo pour 200 M$ Delachaux : le private equity a le dernier mot ! Spotify triomphe sur le Nasdaq Unibail-Rodamco-Westfield : le retail a un nouveau leader EssilorLuxottica voit les choses en grand Safran décolle enfin avec Zodiac Sanofi et Bioverativ, un deal sans effusion de sang IKKS fait peau neuve Disney étend son empire
Franchise Expo s’installe à Versailles

Franchise Expo s’installe à Versailles

Le Salon Franchise Expo se tient du 17 au 20 mars 2019 porte de Versailles. L’occasion pour les investisseurs, créateurs d’entreprises et commerçants...

Sophie Henry (CMAP) : « Veiller à ce que la médiation ne soit pas victime de son succès »

Sophie Henry (CMAP) : « Veiller à ce que la médiation ne soit pas victime de son succès »

Ancienne avocate au barreau de Paris et spécialiste du règlement des litiges pour les entreprises, Sophie Henry est déléguée générale du CMAP depuis 2...

Le M&A tire les performances de Lazard

Le M&A tire les performances de Lazard

Malgré une année difficile sur les marchés de la gestion d’actifs, la banque d’affaires garde le sourire grâce aux opérations de fusions-acquisitions....

Simon Larger (Région Île-de-France) : « L’autonomie  des universités doit s'inscrire dans une approche économique globale »

Simon Larger (Région Île-de-France) : « L’autonomie des universités doit s'inscrire dans une approc...

Plusieurs universités françaises ont enclenché la dévolution de leur patrimoine immobilier, comme le prévoit la LRU. Successivement consultant « finan...

Télévision : M6 rachète le pôle TV de Lagardère

Télévision : M6 rachète le pôle TV de Lagardère

Le groupe audiovisuel renforce son offre destinée à la jeunesse alors que Lagardère continue de réduire son exposition aux médias.

Valtus et Atreus acquièrent Alium Partners

Valtus et Atreus acquièrent Alium Partners

Une acquisition à parité qui renforce les synergies au sein du groupe Globalise.

CPR AM : La croissance allemande navigue en eaux troubles

CPR AM : La croissance allemande navigue en eaux troubles

Les récents événements climatiques n’ont pas fait fondre que les glaciers de l'Antarctique. Les mauvais chiffres de la croissance allemande au second...

Barclays et Rothschild pris dans l’imbroglio Covéa-Scor

Barclays et Rothschild pris dans l’imbroglio Covéa-Scor

Dans la cadre du projet d’OPA, les deux banques d’affaires sont attaquées au civil par la Scor. Et c’est une autre banque, Credit Suisse, qui a alimen...

Lire plus d'actualités

Newsletter savoir pour agir

N'avancez plus à l'aveugle

Ne plus afficher ce message