Guerre commerciale : de lourdes conséquences sur les ETF

Déclarée par Donald Trump après sa décision d’imposer des droits de douane sur les importations en provenance de Chine, d’Europe et du Canada, la guerre commerciale a de lourdes conséquences sur les ETF (exchange traded funds). Aussi connu sous le nom de « trackers », les ETF sont des fonds indiciels cotés en Bourse qui répliquent la performance d’un indice. Le gestionnaire d’actifs State Street constate une sortie nette d’ETF de l’ordre de 7,2 milliards de dollars au cours du mois de juin. Les flux d’entrée mondiaux dans les ETF se sont repliés sur le premier semestre de 2018, atteignant 223 milliards de dollars, soit environ 30 % de moins que l’année dernière à la même période, d’après le fournisseur de données ETFGI. Ce ralentissement intervient après quatre années record en termes de flux entrants dans les ETF. Les investisseurs ont retiré plusieurs milliards de dollars sur des fonds liés aux marchés émergents et à des capitaux propres européens, considérés comme vulnérables. « Le monde fait face à la plus grande vague protectionniste depuis les années 1930 », analyse Dario Perkins, managing director chez TS Lombard. Et d’ajouter : « Le protectionnisme n’a pas causé la Grande Dépression, mais il l’a prolongée.» BlackRock, le plus grand asset manager du monde a également observé une sortie d’ETF dépassant les 5 milliards de dollars en juin. Cette année, il a attiré 52,7 milliards de dollars d’ETF liés aux nouveaux business, soit 63 % de moins que l’année dernière à la même période. En Europe, Amundi, UBS et DWS ont tous relevé un ralentissement de croissance des ETF après les tensions politiques au Royaume-Uni, en Italie et en Allemagne qui s’est aggravé à la suite du déclenchement de la guerre commerciale amorcée entre la Chine et les États-Unis.

Mickaël Parienté