Gilles Mentré (Lazard) : « La pire des postures est celle de l'autruche »

DÉCIDEURS. Les fonds activistes font de plus en plus parler d’eux. Comment expliquez-vous cette évolution ?

Elle provient de deux phénomènes. Le premier tient au fait que les fonds engagés en Europe ont doublé pour atteindre 21,6 milliards de dollars en 2017. Ils ont une force de frappe qui leur permet d’être opérationnels sur plusieurs dossiers à la fois. Le second résulte de ce que l’activisme n’est plus seulement le fait de quelques fonds spécialisés. En eff et, de plus en plus d’investisseurs, dont des institutionnels, jouent un rôle plus actif en challengeant davantage le conseil d’administration et le management des sociétés. Certains n’hésitent pas à rendre publiques leurs revendications.
 

Vous intervenez du côté des émetteurs. Quels conseils leur donnez-vous lorsqu’un fonds activiste entre dans leur capital ?

La pire des postures est de faire l’autruche car dans environ 50 % des cas, le thème de la gouvernance est en cause. La priorité est d’identifier les vulnérabilités  sur lesquelles un activiste pourrait les attaquer. Ensuite, il faut rester maître de la communication. Pour cela, nous travaillons en amont pour déterminer les points sur lesquels il faut répondre, de quelle façon et à quel niveau. L’objectif étant au maximum d’éviter d’aller au conflit.


Les fonds anglo-saxons sont-ils plus agressifs que leurs homologues européens ?

C’est très difficile à dire. Il y a bien une différence entre l’activisme en Europe et aux États-Unis mais cela relève plus d’un cadre réglementaire que d’une question d’agressivité. Cela étant, il y a aussi une dimension culturelle : un fonds américain aura moins de scrupules à aller au conflit, bien qu’il existe des exemples de fonds européens qui n’ont pas hésité à se montrer très agressifs.
 

Propos recceuillis par Vincent Paes

Vous avez apprécié cet article ? Likez Magazine Décideurs sur Facebook !

retrouvez l'intégralité du dossier Les fonds activistes se déploient en Europe

Depuis leur apparition dans les années 1980, les fonds activistes n’ont jamais eu bonne presse. Il faut dire qu’à leur arrivée, les investisseurs n’hésitaient pas, pour déstabiliser les dirigeants, à organiser des campagnes agressives et à livrer des batailles judiciaires coûteuses. Les médias les accusent d’avoir des pratiques douteuses, une vision court-termiste et un impact négatif sur l’emploi. Qu'en est-il réellement ? Enquête.
Sommaire Fonds activistes : actifs mais pas nocifs Le bon fonds des minoritaires Caroline Ruellan (SONJ Conseil) : « En 2016, on recensait 650 campagnes activistes dans le monde » Thierry Gontard (Simmons & Simmons) : « Les fonds activistes n'ont pas toujours un horizon court terme » Quel avenir pour la gouvernance d’entreprise ?
Les recettes du succès de ManoMano

Les recettes du succès de ManoMano

Après une levée de fonds de 110 millions d’euros en 2019 puis de 125 millions l’année suivante, la start-up ManoMano, une marketplace spécialisée dans...

L. Soubeyrand (Swile) : "Depuis 2018, nous avons conquis 10 % du marché français"

L. Soubeyrand (Swile) : "Depuis 2018, nous avons conquis 10 % du marché français"

La start-up spécialisée dans les titres restaurants étend son offre. Elle vise désormais les comités d’entreprise en proposant des chèques cadeaux et...

Pour Deliveroo, la crise sanitaire est un jackpot

Pour Deliveroo, la crise sanitaire est un jackpot

Entre les confinements et le télétravail, la livraison de repas à domicile connaît un succès sans précédent depuis maintenant un an. Melvina Sarfati e...

M. Trabbia (Orange) : "Consommateurs et entreprises doivent se saisir de la 5G"

M. Trabbia (Orange) : "Consommateurs et entreprises doivent se saisir de la 5G"

Alors que la 5G se déploie en France, Orange lance des laboratoires où les entreprises peuvent expérimenter et s’approprier cette nouvelle technologie...

Méka Brunel, la bâtisseuse

Méka Brunel, la bâtisseuse

Depuis sa nomination à la tête de Gecina en 2017, Méka Brunel ne cesse de transformer la foncière aux 20 milliards d’euros de patrimoine. L’Iranienne...

Accord de principe pour Veolia et Suez en vue d'un rapprochement

Accord de principe pour Veolia et Suez en vue d'un rapprochement

Les deux géants français, Veolia et Suez, en pourparlers depuis de nombreux mois, sont arrivés à un accord de principe sur le projet de fusion des deu...

Eurofins Scientific acquiert le français IESPM

Eurofins Scientific acquiert le français IESPM

Eurofins Scientific, un des leaders mondiaux de services bio-analytiques, a annoncé ce jeudi l’acquisition du groupe IESPM, acteur majeur de l’analyse...

P. Soullier (Valtus) : "Nous sommes devenus des acteurs de missions à impact"

P. Soullier (Valtus) : "Nous sommes devenus des acteurs de missions à impact"

Spécialiste du management de transition Valtus accompagne des entreprises en pleine croissance ou lorsque celles-ci font face à une problématique spéc...

Lire plus d'actualités

Newsletter savoir pour agir

N'avancez plus à l'aveugle

Ne plus afficher ce message

Ce site utilise des cookies. En continuant la navigation, vous acceptez nos conditions d'utilisation des cookies.
Plus d'informations

J'accepte