Il va falloir s'y habituer, les fonds de pensions étrangers sont de plus en plus gourmands sur le marché du capital-investissement français. Aujourd'hui, c'est Omers qui valorise le spécialiste de la métrologie Trescal autour de 670 M€.
Trescal : (encore) un fonds de pension à l'offensive
Retrouvez l'interview d'Omers PE ici.
Le rachat, par voie de préemption, de Trescal par le canadien Omers Private Equity pour une valeur d'entreprise de 670 millions d'euros auprès d'Ardian, est une transaction s'inscrivant dans une tendance qui ne cesse de s'intensifier sur le marché du private equity : les fonds de pension interviennent de plus en plus en direct au capital des sociétés cibles (CDPQ, PSP et Ontario Teachers sont des habitués). Concernant Omers, une structure qui gère la retraite des employés municipaux de l'Ontario (plus de 11 MD$ d'actifs non cotés en portefeuille), il s'agit de sa première incursion en France mais de son troisième deal propriétaire d'affilée en Europe. Côté Trescal, le spécialiste parisien de la métrologie proposant à plus de 40 000 clients dans le monde des solutions en matière de réparation et d'entretien d'instruments de tests et de mesures, et leurs logiciels, il s'agit de son quatrième LBO. La société a connu une croissance substantielle de son activité depuis le premier rachat organisé par Astorg Partners en 2007 (25 M€ de valorisation pour 72 M€ de revenus) puisqu'elle affiche aujourd'hui 270 millions d'euros de chiffre d'affaires et environ 45 millions d'Ebitda. D'ailleurs, le management emmené par le CEO Olivier Delrieu en profite pour réinvestir. Deux remarques : d'une part, Omers a devancé de nombreux potentiels acquéreurs pour cet actif très rentable (PAI Partners, Wendel, Cinven...), et d'autre part, le fonds canadien s'offre Trescal à prix d'or puisque le multiple d'Ebitda est de l'ordre de 14 fois la valeur d'entreprise. Un niveau qui ravira autant Ardian qu'il effraiera les usual suspects du private equity français pour les deals à venir...
Ardian Mid Cap Buyout : Thibault Basquin, Yann Bak, Edouard Level ; Trescal : Olivier Delrieu (CEO), Guillaume Caroit (Directeur du M&A), Philippe Gelbert‐Maury (CFO), Marie‐Zoe Beaugrand (General Secretary) ; Conseils M&A : Natixis Partners (Jean‐Baptiste Marchand, Benjamin Giner, Bertrand Duquesne), Canaccord Genuity (Nadim Barouki, Nicolas Royer, Dimitri Prouvost) ; Conseil juridique Ardian : Latham & Watkins (Gaëtan Gianasso, Claire Mahieu, Sharon Mitz) ; Conseil juridique Trescal : Delaby & Dorison (Emmanuel Delaby, Alexandre Gaudin, Virginie Couvrat, Romain Hantz) ; OMERS : Jonathan Mussellwhite, Isabelle Pagnotta ; Conseil M&A : DC Advisory (David Benin, Thierry Marie, Thomas Brulé, Bertrand Ciron) ; Conseil juridique OMERS: Weil Gotshal & Manges (David Aknin, Gautier Elies, Pierre‐Adrien Achard et Adina Mihaescu)
FS